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標題: 中國央行不會刻意「保7」 [打印本頁]

作者: Quest 時間: 2017-1-6 10:41 標題: 中國央行不會刻意「保7」

在渣打銀行大中華區研究部主管丁爽看來，中國央行不會刻意「保7」（美元/人民幣），匯率政策方面會進一步減少美元所帶來的牽制，但預計2017年人民幣仍然會對一籃子貨幣保持穩定。
「如果美元指數從102跳到105（2017年大概率會觸及該點位），我認為屆時美元/人民幣會突破7，但估計CFETS人民幣匯率指數未來仍將維持在94至95的水平。」
丁爽接受《第一財經》專訪時預計，如果條件成熟，中國將在未來兩三年內走向自由浮動匯率制度，然後循序開放資本項目。眼下，他也認為國內的結構性改革比匯率問題更值得關注。
2017年，中國央行仍將維持匯率市場化的大方向，人民幣中間價的變化仍取決於兩個因素：一是上日美元/人民幣收市價（主要由市場交易力量主導）；二是維持一籃子匯率穩定要求的人民幣/美元匯率變化（旨在維持人民幣對各大貿易夥伴國貨幣穩定，避免單邊盯住美元）。
值得注意的是，這一機制在2016年年末出現微調。中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數籃子貨幣數量由13種變為24種，新增包括南非蘭特、韓元、阿聯酋迪拉姆、沙特裏亞爾等貨幣，籃子貨幣權重採用考慮轉口貿易因素的貿易權重法計算而得。
「表面上美元權重下跌了4個百分點（從26.4%到了22.4%），但考慮到原本就盯住美元的港元，以及新入籃且盯住美元的沙特裏亞爾、阿聯酋迪拉姆，真實的美元權重下跌了2.4個百分點。可見，中國整個匯率體制是要慢慢弱化對美元的關注。」丁爽表示。
他同時強調，不應該將此次調整簡單解讀為「維穩」人民幣，正確的理解是，「新籃子增加了匯率的波動性，因為新興市場貨幣波動性一般較大。」
此外，新籃子基本涵蓋中國各主要貿易夥伴幣種，進一步提升了貨幣籃子的代表性。經相關測算，新籃子貨幣加權波動率為8.27，比原貨幣籃子的7.80上升了5.94%。

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